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在晚周期的背景下，达利欧认为，美联储的货币政策取向已经出现重大变化。“我们在这一轮短期债务周期的晚期，加息过快导致资本市场无力承受，这是不对的，美联储货币政策出现重大变化。”过去的几周里，FOMC（联邦公开市场委员会）传达的讯息发生了重大转变，机构认为这表明长时间暂缓加息的可能性显著增加。之前更偏鹰派的几位 FOMC委员目前的展望也变得更加平衡或灵活。此外，去年12月FOMC会议纪要显示出美联储已经更为鸽派，例如“在通胀压力较小的环境下，委员会可以对进一步收紧政策生出耐心”。此外，美联储对市场预期之悲观与仍然强劲的经济数据之间的反差感到惊讶。

周浩还指出，在时点的选择上，在离岸市场发行央票也值得玩味。市场普遍预期美联储将在下周加息，这将造成人民币与美元利差的自然收窄，对人民币汇率造成压力，所以在这个时点上给市场发出一定的“加息”预期，其实也表明央行仍然希望保持汇率的稳定性。昨天央行票据出海的消息也对人民币汇率起到了提振作用，消息公布不久后，离岸、在岸市场人民币汇率双双走高。

值得一提的是，奥本海默基金公司-中国基金从2014年第四季度开始买入贵州茅台，当季贵州茅台股价最高仅为166元/股，共计买入了663万股。当前贵州茅台股价已升至740元/股左右。可以说，短短三年，这家QFII仅持有贵州茅台一只股票就已赚得盆满钵满。

不过，亏损主要是由于优先股的公允价值变动造成，并非公司的业务经营亏损。简单来说，互联网公司通常会有多轮融资发行可转换可赎回的优先股，在国际会计准则下，优先股会体现为对股东的负债。随着公允价值（公司估值）的上升，公司账面记录的负债就越多，从而造成一种账面的“亏损”。在IPO之后，优先股转换为普通股，这部分亏损就会自动消失。

但需要指出的是，无论是数字化销售还是门店改造，对解决C端用户痛点方面仍显得隔靴搔痒。具体表现在，红星美凯龙并未提出有创新性的未来家居消费模式。直到今天，其提供的消费流程包括“消费者生成需求—线上生成设计—卖场门店体验—选择方案设计—购买—家装”六个步骤。

需要提醒的是，虽然这类基金的认购费和管理费都比较便宜，但这类基金一般是不支持定投，所以大家也不要问“定投哪只定期开放债券基金”比较好啦。今年以来（截止2018年11月5日），排名1的定期开放债券基金位国投瑞银一年定期，今年以来收益率为6.18%，近1年收益率是6.08%，跑赢了绝大多数银行理财。