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上述信托人士解释称，“这个产品底层标的其实是一个股权投资，但是以‘固定+浮动’的结构化产品形式出现，以固定收益为主，其本质还是一个委托贷款。这种产品形式在业内很常见。综合延迟付息公告和这一份路演材料来看，以我的理解，这个基金产品对投资人来说，是认购了小村幻熊的私募基金份额，这个私募基金募集成立以后，以该私募基金产品通过银行来做委托贷款给韬蕴资本过桥。小村资本是基金管理人，韬蕴资本是实际借款人。至于其中小村幻熊和韬蕴资本怎么合作，从路演材料里看不出来。”

此外，就疫情对企业生产造成实际影响后减免企业社保费的问题，中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华还建议，社保可以借鉴2008年金融危机时“五缓四减三补贴”的政策，即允许困难企业在一定期限内缓缴养老、失业、医疗、工伤、生育保险五项社会保险费等，与企业一起共渡难关。由于我国社保已经处于降费通道之内，若因“抗疫”减免社保费造成一些地方当期收不抵支，应当由中央调剂并拨付专项资金以解燃眉之急。

实现概率：60%具体理由：今日市场强势反弹，涨幅超预期。但是我们也应看到，午后市场开始缩量横盘，预计全天成交量也无法有效放大。场内情绪的回暖，抑制了空方的抛压，但是成交量的持续低迷，难以支撑市场的普涨行情，后期行情分化是必然的。前期市场回调剧烈，多数个股大幅回调，但也有部分个股和板块保持了阶段强势，这是资金寻找避险品种，抱团取暖的结果。在行情回暖后，机构投资者会重新寻找优势品种进行配置，前期强势品种可能遭到集中抛售。

“受累今年资本市场的大跌，全年保险资金投资收益下降已不可避免。”11月1日，一家大型保险资管权益投资部负责人受访时指出。而在2018年前三季度四家上市险企财报中，投资收益数据也佐证了这一观点。据记者统计了解到，中国人寿今年前三季度投资收益836.23亿元，同比下降15.07%，年化投资收益率仅为3.32%，相比去年5.12%的投资收益率下跌了1.8个百分点；中国平安投资收益为1187.31亿元，同比上涨19.61%，前三季度投资收益率为4%，2017年全年投资收益为5.4%，也下跌了1.4个百分点；新华保险前三季度投资收益为252.34亿元，同比下降5.42%，投资收益率为4.8%，同比下跌0.4个百分点；中国太保前三季度投资收益411.3亿元，同比上涨9.95%，前三季度投资收益率为4.7%，同比下跌0.7个百分点。

3净利率—A股五有其一在巴菲特看来，持续稳定的盈利能力是好公司必备的特征，在这个角度上，巴菲特强调了净利率的重要性，为此还提出了5%的边界水平，长期保持5%以上的净利率，就成为了一个重要的标准。销售净利率是指净利润与销售收入的百分比，反映整个企业销售收入的收益水平。

股票市场方面，上周市场先涨后跌，整体上比较平稳，前期跳涨主要受益于G20相对偏正面的领导人会面结果，后续因市场预期趋稳而略有调整。上证综指本周涨1.08%，行业涨幅前三为国防军工（6.24%）、家用电器（5.06%）和农林牧渔（3.85%）；涨幅后三为银行（-0.01%）、休闲服务（-0.07%）和有色金属（-0.30%）。国寿安保基金认为，G20会议落定后，市场风险偏好有望得到一些修复，因此短期来看，市场有望获得比较显著的提振。但中期视角来看，前期市场回落的因素不仅在于谈判这一事件性因素上，也体现了对于基本面不确定性的一些担忧，目前来看这种不确定性有所缓和但还难言触底，所以在经济没有显著变化前，市场大概率仍是震荡格局，还缺乏系统性上涨的触发因素。另外，外部市场波动也是短期的影响因素，尤其是美股当前蕴含对美联储降息的预期过满，有阶段性调整的必要，不过这不是影响我国股票市场趋势的核心因素，若美股调整带来A股异常波动，可能是难得的左侧加仓机会。行业配置上，由于市场情绪的修复和前期华为产业链受挤压状态的改善，整体科技板块会得到比较显著的修复，不过前期龙头白马持仓也不至于明显偏弱，因此整体建议兼顾超跌科技股和龙头白马，相对均衡的配置。