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“中央银行货币政策的传导机制，并不是简单的传统货币银行理论中理解的‘中央银行创造多少基础货币，变成了多少银行的贷款’，实际上传导机制还是要更多地从银行的行为出发，激励银行主动地去贷款创造存款。”孙国峰说。第二类需要破解的约束就是资本约束。孙国峰说，当前银行发行永续债就是破解银行资本约束的突破口，未来银行还可继续通过其他方式补充资本。央行创设的央行票据互换工具（CBS）一方面可以提供永续债的流动性，另一方面，也体现出监管部门对银行发行永续债的支持，利于改善市场预期。

他对于未来中英两国在制造业方面的合作充满信心。“中国和英国在制造业未来合作的前景非常好。我们处于两国共同合作的黄金时代。这是英国未来十年，乃至未来几十年的重要机遇”。责任编辑：孙剑嵩此前，科学家根据卫星数据猜测，火星曾被海水覆盖，并在35亿年前经历了由湿润到干旱的气候转变。在一项发表于《自然·地球科学》的最新研究中，“好奇”号传回的数据进一步印证了这一猜想。“好奇”号在盖尔陨石坑中发现了含硫酸盐的沉积物，且相应沉积岩的年龄在33~37亿岁。而在更古老的岩石中，“好奇”号从未发现过类似的现象。NASA科学家推测，这里曾被咸水湖覆盖，这些含盐沉积物暗示着，当时火星正经历着海洋蒸发、收缩成咸水湖的气候转变。

九黄机场航空口岸对外开放是《国家口岸发展“十三五”规划》和《中共四川省委关于全面推动高质量发展的决定》的重要内容。2019年8月20日，省政府正式批复同意，该项目将现有T1航站楼改造为国际航站楼，改造机场货运仓库冷藏库使用，改造机场职工食堂作为国际配餐用房，新建垃圾分拣用房等。

世界范围内的纯碱工业起源于1865年的比利时，索尔维发现了工业化生产纯碱的关键技术，就是索尔维制碱法，并在1865年成立了索尔维公司，成为第一家纯碱厂。1870年后，索尔维公司相继在英、德、俄罗斯和美国等地建立了工厂。20世纪中期至21世纪初期，随着当地天然碱的发现与开采，美国成为全球纯碱的主要生产国和出口国。2000年以后中国纯碱产能逐渐增加，在全球范围内的比例越来越大。2000年，全球纯碱产能为4472万吨，产量为3421万吨，开工率为76%，北美是主要的纯碱供应地，占据全球纯碱产能的32%，中国产能占据全球的24%，为834万吨。2003年以后中国纯碱产能不断增加，截至2018年年底，中国纯碱产能已经达到2959万吨，全球产能达到7033万吨，占据全球的48%。中国、北美和西欧的总产能占据全球产能的80%。

三次成长牛行情发生时候的流动性背景如同宏观经济背景、市场背景类似，皆大相径庭，甚至完全相反，这说明流动性背景仍然并非是成长牛行情的最重要决定性条件，仅作为影响因素之一。1.2.4成长牛行情需要促成长行业发展的有利政策环境和催化剂有利的政策环境可以在中长期时间内提供成长牛行情的估值安全垫，而合适的催化剂则有利于吸引市场注意力和凝聚市场共识。

市场风险偏好维持在较高水平。自12月中旬中美商贸协议达成一致以来，市场风险偏好持续提升，经济的阶段性企稳以及央行对流动性的呵护推升风险偏好，站在当前时间点来看，风险偏好有望维持较高水平，原因在于三点，一是商贸协议签署之后，中美之间脱钩的可能性大大降低，具体的实施过程需要三个月以上，且第二阶段协议的窗口期较长；二是政策暖风不断，财政货币齐发力，两会之前处于政策的发力期，可关注中央经济工作会议后各部委的重点工作方向以及各地方两会的进展；三是产业周期持续演绎，不断延伸。5G建设如火如荼，产业链各细分领域机会不断，新能源汽车在2020年确定性较高，国产化程度不断加深。